Emas spot (XAU/USD) adalah jenis logam berharga yang mempunyai jumlah dagangan terbesar di dunia, hampir boleh didagangkan 24 jam, tetapi ia berbeza sepenuhnya dengan saham dan ETF. Kos tersembunyi seperti spread dan faedah overnight sentiasa ada, dan selalunya lebih mahal sepuluh kali ganda daripada yang anda sangka.
1. Spread: “Yuran jalan” yang anda bayar setiap kali berdagang
Harga emas spot sentiasa terdiri daripada dua harga:
-Harga beli (Bid): harga yang anda jual ketika membuat posisi pendek
-Harga jual (Ask): harga yang anda beli ketika membuat posisi panjang
Perbezaan di antara keduanya adalah spread.
Jangan pandang rendah spread. Misalkan setiap pip emas bernilai $0.1 per lot atau $1 per lot standard.
Jika anda berdagang 0.1 lot, 20 pip spread sama dengan kerugian langsung $2, dan 100 kali membuka posisi menjadi $200, bersamaan dengan 20% daripada modal dimakan oleh spread, belum dikira untung rugi.
Ingat peraturan besi:
Emas tidak mempunyai akaun “zero spread” yang sebenar, semua yang mendakwa zero spread, sama ada mengenakan komisen atau mengambil keuntungan daripada likuidasi atau slippage anda.
2. Faedah Overnight (Swap): Racun perlahan emas yang paling berbahaya
Perbezaan terbesar antara emas spot dengan jenis lain ialah: faedah overnightnya sangat tidak simetri.
Alasannya mudah: emas itu sendiri tidak menghasilkan faedah. Jika anda memegang posisi panjang emas, ia seperti meminjam dolar untuk membeli emas yang tidak menghasilkan faedah, jadi anda perlu membayar faedah; apabila berdagang pendek emas, anda menjual emas dan meminjam dolar untuk pinjaman, jadi sebaliknya anda boleh menerima faedah.
Faedah overnight tipikal (Tahap platform arus perdana Disember 2025):
-Faedah overnight posisi panjang: setiap hari -$0.6 hingga -$1.2 per lot standard (sesetengah platform sehingga -$1.8)
-Faedah overnight posisi pendek: setiap hari $0.3 hingga $0.7 per lot standard
Ditukar kepada unit yang biasa kita kenal:
Jika anda memegang 1 lot posisi panjang, dalam semalam perlu membayar faedah 7–12 yuan RMB, seminggu 5 hari perdagangan menjadi 35–60 yuan, sebulan menjadi 150–250 yuan.
Yang menakutkan ialah: pasaran bull emas boleh bertahan bertahun-tahun, ramai pedagang kecil suka "memegang emas dan tidur nyenyak", akhirnya dimakan faedah secara perlahan.
Lebih menyakitkan adalah "Hari Faedah Tiga Kali Ganda": Pada setiap Rabu tengah malam (waktu Beijing Khamis tengah malam), faedah untuk hari Sabtu dan Ahad akan dikira, jadi faedah bagi kedudukan pada hari Rabu adalah tiga kali ganda biasa, ini adalah masa yang paling mudah membuat pemula kerugian besar.
3. Dalam tempoh pegangan yang berbeza, siapa sebenarnya musuh utama?
1. Pelaburan jangka pendek sangat singkat (menutup posisi pada hari yang sama): spread adalah pembunuh utama, faedah hampir boleh diabaikan. Sesuai untuk akaun ECN dengan spread yang sangat rendah.
2. Swings (memegang posisi 3–15 hari): spread dan faedah menjadi musuh bersama, kos paling tinggi, mesti mengira nisbah untung-rugi dengan ketat, sekurang-kurangnya harus mendapat 40–60 mata untuk menampung kos.
3. Jangka sederhana hingga panjang (satu bulan hingga bertahun-tahun): faedah adalah musuh sebenar, pada ketika ini sepatutnya memilih emas fizikal, ETF emas, jongkong emas, atau simpanan emas, hampir tiada kos faedah.
Kesimpulan dengan satu ayat:
Emas tunai adalah syurga bagi spekulator jangka pendek, tetapi adalah kubur bagi pelabur jangka panjang.
Spread menentukan sama ada anda boleh bertahan, faedah semalaman menentukan berapa banyak keuntungan yang akhirnya boleh anda bawa pulang.
Sekiranya anda mengira kedua-dua kos ini dengan jelas sebelum memutuskan untuk menekan butang "buat pesanan", anda sudah berada di hadapan 95% pemula.