AISC mengukur kos untuk mengekalkan pengeluaran sedia ada

Dalam laporan syarikat perlombongan emas, AISC merujuk kepada All-in Sustaining Cost. Ia lazimnya dilaporkan dalam unit seperti dolar AS bagi setiap auns emas yang dijual. World Gold Council membangunkan ukuran bukan GAAP ini untuk memberikan gambaran yang lebih luas tentang kos yang diperlukan bagi mengekalkan operasi emas sedia ada.

AISC tidak terhad kepada aktiviti melombong dan memproses bijih. Rangka kerja industri turut merangkumi perkara seperti perbelanjaan modal untuk mengekalkan operasi, kos pentadbiran korporat, kos pemulihan yang berkaitan dengan operasi sedia ada, serta sebahagian perbelanjaan penerokaan dan kajian yang bersifat mengekalkan pengeluaran.

Mengapa kenaikan harga emas sahaja tidak mencukupi?

Harga jualan emas penting kepada hasil syarikat, tetapi hasil hanya satu bahagian daripada gambaran keseluruhan. Bahagian yang lain ialah kos yang diperlukan untuk menghasilkan dan menjual setiap auns. Jika dua syarikat menerima purata harga emas sekitar AS$3,000 seauns tetapi satu mempunyai AISC AS$1,400 dan satu lagi AS$2,200, ruang kos yang tinggal selepas mengekalkan pengeluaran jelas berbeza.

Oleh itu, kenaikan harga emas tidak semestinya menyebabkan semua saham perlombongan emas bergerak dengan cara yang sama. Kos, jumlah pengeluaran, keperluan modal dan jangkaan terhadap operasi masa depan boleh menghasilkan tindak balas yang berbeza.

Gred bijih dan keadaan operasi boleh mengubah AISC

AISC bukan angka yang kekal. Apabila gred bijih menurun, lombong mungkin perlu menggali, memindahkan dan memproses lebih banyak bahan untuk mendapatkan jumlah emas yang sama. Jarak pengangkutan yang lebih jauh, kerja bawah tanah yang lebih kompleks, perubahan kos tenaga kerja dan keperluan peralatan juga boleh meningkatkan kos setiap auns.

Jadi, kenaikan AISC tidak semestinya bermaksud lombong tiba-tiba menjadi lemah. Puncanya boleh datang daripada keadaan geologi, peringkat pelan perlombongan, masa penyelenggaraan atau susunan pengeluaran.

Perbelanjaan modal penyelenggaraan boleh meningkatkan AISC pada tahun tertentu

Lombong yang sedang beroperasi masih memerlukan penggantian peralatan, pembangunan bawah tanah, penyelenggaraan kemudahan tailing dan projek lain untuk mengekalkan kapasiti pengeluaran. Perbelanjaan ini boleh tertumpu pada tempoh tertentu.

Akibatnya, AISC boleh meningkat walaupun kos asas melombong dan memproses tidak banyak berubah. Selepas projek penyelenggaraan besar selesai, AISC juga boleh turun semula. Sebab perubahan biasanya lebih penting daripada melihat angka tinggi atau rendah secara berasingan.

Harga emas tolak AISC bukan keuntungan bersih

Perbezaan antara harga emas yang direalisasikan dengan AISC boleh membantu menilai ruang kos bagi operasi sedia ada, tetapi ia bukan keuntungan bersih dalam penyata kewangan. Pembinaan lombong baharu, projek pengembangan besar, kos pembiayaan, cukai pendapatan dan kos berkaitan pengambilalihan boleh berada di luar pengiraan AISC.

AISC juga merupakan ukuran bukan GAAP. Oleh itu, apabila membandingkan syarikat, pembaca perlu menyemak definisi, pelarasan dan penyesuaian kepada penyata kewangan yang diterangkan oleh setiap syarikat.

Harga emas dan AISC perlu dibaca bersama dengan keadaan syarikat

Harga emas menunjukkan berapa banyak hasil yang boleh dijana oleh satu auns, manakala AISC membantu menunjukkan kos untuk mengekalkan pengeluaran yang sedang berjalan. Namun saham syarikat perlombongan tetap mewakili pemilikan dalam sebuah perniagaan, jadi kualiti aset, keputusan modal, pengurusan, perubahan pengeluaran dan penilaian pasaran turut memainkan peranan.

Kesimpulannya, harga emas hanya menerangkan satu bahagian daripada prestasi syarikat perlombongan. Struktur kos, keadaan bijih, perbelanjaan untuk mengekalkan operasi dan perubahan AISC perlu dibaca bersama untuk memahami keadaan perniagaan dengan lebih lengkap.