Kontrak utama bukan jenis niaga hadapan emas yang berasingan

Paparan pasaran sering menunjukkan label seperti “Gold Main” atau “AU Main”. Label ini biasanya bukan satu kontrak kekal yang menggunakan bulan matang yang sama selama-lamanya. Ia ialah cara dinamik untuk menunjukkan bulan kontrak emas yang sedang menjadi pusat aktiviti pasaran.

Beberapa bulan kontrak emas boleh disenaraikan pada masa yang sama. Setiap kontrak sebenar mempunyai kod, harga, volum dagangan, pegangan terbuka dan hari dagangan terakhirnya sendiri. Kontrak utama lazimnya dikenal pasti melalui ukuran aktiviti seperti volum dan pegangan terbuka, tetapi kaedah tepat boleh berbeza antara penyedia data pasaran.

Mengapa beberapa kontrak emas wujud pada masa yang sama?

Niaga hadapan emas ialah kontrak standard yang mempunyai bulan kontrak tertentu. Di bawah peraturan semasa Bursa Niaga Hadapan Shanghai, bulan yang disenaraikan merangkumi tiga bulan berturut-turut yang paling hampir serta bulan genap dalam tempoh 13 bulan berikutnya.

Ini bermaksud satu produk “niaga hadapan emas” mengandungi beberapa kontrak sebenar dengan bulan matang yang berbeza. Ia bukan paparan berulang bagi kontrak yang sama.

Mengapa kontrak utama lama semakin kurang aktif?

Setiap kontrak bulan tertentu mempunyai hari dagangan terakhir. Di bawah peraturan semasa, hari dagangan terakhir ialah hari ke-15 bulan kontrak. Jika tarikh itu jatuh pada cuti umum kebangsaan, tarikh akan dianjak, dan bursa juga boleh membuat pelarasan berasingan bagi tempoh tertentu seperti bulan Tahun Baharu Cina.

Apabila sesuatu kontrak semakin hampir kepada hari dagangan terakhir, aktiviti dagangan dan pegangan terbuka boleh berpindah ke kontrak bulan yang lebih lewat. Aktiviti dalam kontrak lama menurun manakala volum dan pegangan dalam kontrak seterusnya meningkat. Apabila pusat aktiviti berubah, label “utama” juga boleh bertukar kepada bulan baharu.

Tiada satu tarikh pertukaran tetap yang diwajibkan oleh bursa

Kontrak utama tidak ditetapkan oleh bursa untuk bertukar pada satu tarikh yang sama setiap bulan. Status utama terhasil daripada aktiviti pasaran, bukannya identiti kekal yang diberikan oleh bursa.

Penyedia data juga boleh menggunakan peraturan yang berbeza untuk menentukan label kontrak utama dan siri berterusan. Sesetengah sistem menilai volum serta pegangan terbuka, manakala sistem lain menggunakan penilaian selepas penutupan pasaran atau aturan tambahan untuk menentukan bila siri bertukar ke bulan berikutnya.

Apakah perbezaan antara “AU Main” dan kod bulan sebenar?

Kod kontrak sebenar merujuk kepada bulan tertentu. Sebagai contoh, AU2612 merujuk kepada kontrak niaga hadapan emas Disember 2026 dan mempunyai bulan kontrak serta hari dagangan terakhir yang jelas.

“AU Main” atau siri “main continuous” pula ialah label dinamik atau siri data yang dibina daripada kontrak sebenar yang berubah dari semasa ke semasa. Apabila bulan utama bertukar, kontrak sebenar di sebalik carta jangka panjang juga boleh berubah. Oleh itu, carta tersebut tidak sepatutnya dianggap sebagai satu kontrak sebenar yang wujud tanpa tamat selama bertahun-tahun.

Mengapa pertukaran bulan boleh menyebabkan perbezaan pada carta?

Kontrak emas bagi bulan berbeza boleh mempunyai harga yang berbeza. Apabila carta berterusan berpindah daripada satu bulan kepada bulan lain, harga kedua-dua kontrak mungkin tidak sama pada titik pertukaran. Ini boleh menghasilkan perbezaan yang kelihatan pada carta walaupun satu kontrak sebenar tidak mengalami perubahan harga yang sama secara tiba-tiba.

Oleh sebab itu, carta utama jangka panjang perlu dibaca bersama maklumat tentang kontrak sebenar yang menjadi asas pada setiap tempoh.

Kunci utama ialah mengenal pasti kontrak sebenar di sebalik label

“Gold Main” menunjukkan bulan yang menjadi pusat aktiviti pasaran pada sesuatu masa, bukannya satu kontrak emas yang kekal. Apabila melihat harga “AU Main”, maklumat pertukaran bulan atau carta utama jangka panjang, semak bulan kontrak sebenar yang sedang diwakili dan kaedah penyedia data menentukan siri utama.

Kontrak utama terus bertukar kerana kontrak bulan sebenar mempunyai jadual tamat, sementara volum dan pegangan terbuka berpindah dari semasa ke semasa. Membezakan kontrak bulan sebenar, label kontrak utama dan siri berterusan akan mengelakkan ketiga-tiga konsep ini daripada disalah anggap sebagai perkara yang sama.