1. Harga Emas Melantun Pantas Selepas Menjejak Paras Rendah $4,283



Semasa sesi Asia pada 15 September, emas spot mempamerkan lantunan semula berikutan siri kejatuhan sebelumnya. Setakat pasaran terkini, emas didagangkan pada $4,311.39/auns, meningkat $12.61 (+0.29%) dalam dagangan harian, setelah dibuka pada $4,297.28 dan mencecah paras terendah $4,283.31 sebelum meningkat pantas ke paras tertinggi $4,317.36.

Pada sesi sebelumnya, emas merosot ke paras terendah $4,253.54—paras terendah sejak awal Ogos—sebelum ditutup sekitar $4,298 dengan penurunan harian kira-kira 1.1%. Memasuki sesi Selasa, minat belian muncul semula di sekitar $4,280, mengangkat harga kembali melepasi paras psikologi $4,300. Namun pada carta 1 jam, MA30 masih berada sekitar $4,296 manakala rintangan di zon $4,340 hingga $4,370 kekal ketara.

2. Data Inflasi AS Melonjakkan Kebarangkalian Kenaikan Kadar



Faktor makro utama yang menekan harga emas kekal berpunca daripada data inflasi Ogos AS yang kukuh.

Laporan PPI menunjukkan tekanan harga pengeluar kembali meningkat, disusuli data harga pengguna yang melepasi jangkaan pasaran, mendorong pedagang meningkatkan pertaruhan kenaikan kadar faedah pada mesyuarat FOMC September.

Data CME FedWatch memaparkan kebarangkalian kenaikan kadar 25 bps pada mesyuarat 15–16 September telah melonjak kepada sekitar 93%, berbanding sekitar 60% pada minggu lalu.

Kevin Warsh dalam simposium Jackson Hole sebelum ini menegaskan Fed masih mempunyai tanggungjawab sekiranya inflasi tidak menurun secara meyakinkan ke arah 2%. Dengan pasaran buruh berdaya tahan dan inflasi meningkat semula, jangkaan pengetatan dasar diperkukuh dengan pantas.

3. Konflik Timur Tengah Terus Menolak Kos Tenaga



Pada masa yang sama, krisis geopolitik di Timur Tengah terus meruncing.

Kumpulan Houthi Yaman melancarkan serangan peluru berpandu dan dron baharu terhadap kemudahan ketenteraan dan tenaga di selatan Arab Saudi. Saluran paip minyak utama Arab Saudi yang berfungsi sebagai laluan alternatif memintas Selat Hormuz masih terhenti operasi akibat serangan sebelumnya.

Laluan Selat Hormuz sendiri belum pulih sepenuhnya, dengan pihak Iran menegaskan kawalan maritim dan rundingan pembukaan semula laluan ditangguhkan.

Kekangan bekalan mendorong minyak mentah Brent mencecah paras tertinggi $109.80 setong pada hari Isnin sebelum kekal di atas $106. Kos tenaga yang tinggi mencetuskan kebimbangan terhadap inflasi berpanjangan, sekali gus mengukuhkan jangkaan kenaikan kadar Fed.

4. Hasil Bon AS Sempat Melepasi Paras 5%

Pasaran bon global turut mengalami perubahan ketara, di mana hasil Perbendaharaan AS 10 tahun sempat melepasi 5.014% pada hari Isnin—melepasi paras psikologi 5% buat kali pertama sejak 2023—manakala hasil 2 tahun mencecah 4.679%.

Pada masa yang sama, indeks dolar AS mencecah 99.73, merekodkan paras tertinggi dua minggu.

Kombinasi hasil bon yang tinggi dan dolar yang kukuh memberi tekanan berterusan kepada emas tanpa faedah, menjelaskan kejatuhan pantas harga emas daripada paras menghampiri $4,500 ke zon $4,250.

5. Tumpuan Utama Pasaran Beralih Kepada Keputusan FOMC

Pasaran kini telah selesai menetapkan harga bagi kenaikan kadar minggu ini, menjadikan panduan dasar masa hadapan Fed sebagai penentu utama pergerakan seterusnya.

Tumpuan terarah kepada unjuran kadar faedah (dot plot), kenyataan sidang akhbar Warsh, serta sebarang petunjuk kenaikan kadar tambahan sebelum akhir tahun. Jika Fed kekal tegas membendung inflasi, emas berkemungkinan terus berdepan tekanan; sebaliknya, nada yang lebih sederhana boleh mencetuskan pembetulan pasaran yang ketara.

Setakat ini, emas telah melantun dari $4,283.31 ke sekitar $4,311.39, mengukuhkan semula kedudukan di atas $4,300. Rintangan atas jangka pendek diperhatikan pada $4,320 hingga $4,340, manakala sokongan terletak pada $4,280 dan $4,253. Pertembungan sengit di sekitar $4,300 dijangka berterusan menjelang keputusan rasmi Fed.