I. Emas Melemah Semula Selepas Melantun dari Paras Rendah, Tekanan Jangka Pendek Kekal



Pada hari Rabu, emas melantun daripada paras terendah hampir satu minggu, namun kembali melepaskan keuntungannya semasa sesi Asia pada hari Khamis ketika sentimen pasaran terus beralih mengikut laluan dasar monetari Rizab Persekutuan.

Harga terkini emas London Lucky Gold Global Limited berada pada $4,115.91 setiap auns, susut $24.74 atau 0.60% berbanding paras sebelumnya.

Lilin sejam semasa dibuka pada $4,136.95, mencatatkan paras tertinggi $4,146.11 dan terendah $4,110.80.

Menerusi sistem purata bergerak, MA1 berada pada $4,125.27, MA20 pada $4,127.42, dan MA30 pada $4,126.13, dengan harga semasa bergerak di bawah ketiga-tiga purata bergerak; bacaan RSI(14) pada 44.41 mencerminkan momentum neutral cenderung lemah.

Laporan pasaran emas Reuters pada 21 Oktober menyatakan bahawa emas spot melantun pada hari Rabu apabila penyusutan hasil bon AS memberikan sokongan sementara, sambil pasaran menantikan mesyuarat FOMC pada 27-28 Oktober dan data indeks PCE seterusnya.

Walau bagaimanapun, harga emas kembali melemah pada sesi Asia hari Khamis, dengan carta 1 jam memaparkan harga kekal di bawah penutupan sebelumnya dan purata bergerak jangka pendek berikutan ketiadaan momentum belian yang berterusan.

II. Penurunan Hasil Bon AS Beri Kelegaan Seketika, Bekalan Bon Tingkatkan Volatiliti

Hasil bon Perbendaharaan AS 10 tahun menyusut 0.6 mata asas pada hari Rabu kepada 5.111%.

Laporan pasaran global Reuters merekodkan perubahan ini, sambil menjelaskan bahawa hasil bon AS berundur daripada paras tinggi baru-baru ini berikutan kebimbangan kos pembiayaan infrastruktur kecerdasan buatan (AI) yang mendorong aliran modal kembali ke pasaran bon untuk perlindungan.

Penurunan hasil bon memberikan kelegaan jangka pendek kepada emas, membolehkan kemasukan sebahagian belian pada paras rendah pada hari Rabu.

Namun sokongan pasaran bon tidak begitu kukuh. Lelongan bon Perbendaharaan 20 tahun mencatatkan permintaan bercampur-campur, disusuli pengeluaran Sekuriti Dilindungi Inflasi Perbendaharaan (TIPS) 5 tahun oleh Jabatan Perbendaharaan AS.

Keluk hasil dan jangkaan inflasi yang terus berubah menyebabkan penyusutan hasil bon pada hari Rabu belum mencukupi untuk menjana momentum belian emas yang mampan.

III. Jangkaan Mesyuarat Oktober Cenderung Dovish, Penetapan Kadar Disember Sekat Lantunan



Tumpuan pasaran terarah sepenuhnya kepada mesyuarat dasar FOMC pada 27-28 Oktober serta keluaran data Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) AS seterusnya.

Tinjauan terkini Reuters mendedahkan bahawa kesemua 100 ahli ekonomi yang ditemubual menjangkakan Rizab Persekutuan akan menaikkan kadar faedah pada Disember, manakala 94 daripadanya menjangkakan kadar dikekalkan pada 3.75% hingga 4.00% pada mesyuarat Oktober.

Dapatan tinjauan ini memaparkan dengan jelas kombinasi jangkaan dasar iaitu pengekalan kadar dalam masa terdekat diikuti pengetatan pada akhir tahun.

Laporan itu turut menyatakan hasil bon jangka panjang telah berundur daripada paras tertinggi awal Oktober, menyaksikan pasaran menyusun semula garis masa kenaikan kadar faedah.

Memetik alat CME FedWatch, Reuters melaporkan kebarangkalian kenaikan kadar Disember kini berada pada sekitar 88%; pengekalan kadar pada Oktober sekadar memberikan kelegaan sementara, manakala jangkaan pengetatan Disember terus membataskan ruang lantunan emas.

IV. Dolar AS Berlegar di Paras Rendah, Modal Berputar Antara Emas, Bon, dan Saham

Pada hari Rabu, Indeks Dolar AS susut 0.14% kepada 101.65, dengan euro berada pada $1.1237; Indeks Nasdaq meningkat lebih 1% apabila pasaran saham Wall Street ditutup kukuh.

Kelemahan dolar sepatutnya membuka ruang kenaikan kepada emas, namun peningkatan harga emas kekal terhad disebabkan pengaliran modal merentasi pelbagai kelas aset.

Pengarah Pelaburan Kanan U.S. Bank Wealth Management Bill Northey menyatakan pelabur kini beralih pantas antara aset berisiko dan aset selamat, di mana modal mengalir ke bon semasa saham berundur dan keluar daripada bon apabila pasaran saham mengukuh.

Pada masa yang sama, aset berkaitan AI terus menarik modal yang besar. Semasa kenaikan saham AS pada hari Rabu, Nasdaq meningkat lebih 1%, saham SpaceX melonjak sekitar 7%, dan Advanced Micro Devices (AMD) memberikan unjuran hasil dan margin suku tahunan yang melebihi jangkaan pasaran.

Pemulihan selera risiko ini mengurangkan daya tarikan emas sebagai aset selamat, manakala hasil bon 10 tahun sekitar 5.1% menyediakan pilihan pulangan tanpa risiko yang lebih menarik bagi pelabur institusi.

Pakar strategi CIBC Capital Markets Noah Buffam berpandangan dagangan sektor AI memberi kesan ketara terhadap trajektori pertumbuhan dan inflasi AS; manakala Shaun Osborne dari Scotiabank menyatakan pasaran ketiadaan tema tunggal sebelum mesyuarat FOMC berlangsung.

V. Sekatan Timur Tengah dan Rundingan Rusia-Ukraine Beri Impuls Tanpa Mengubah Asas Kadar Faedah

Dari segi geopolitik, Jabatan Perbendaharaan AS pada 21 Oktober mengumumkan sekatan baharu ke atas individu, entiti, dan kapal yang membantu pengangkutan komoditi Iran, di samping mengeluarkan dua lesen am.

Misi diplomatik AS di Arab Saudi mengeluarkan amaran keselamatan pada hari yang sama mengenai ancaman berterusan serangan dron dan peluru berpandu Houthi ke atas lapangan terbang awam dan infrastruktur utama.

Perkembangan lain merangkumi latihan ketenteraan Israel, ketegangan sempadan Iran, serta persiapan rundingan tiga pihak melibatkan Rusia, AS, dan Ukraine.

Walaupun peristiwa geopolitik ini mencetuskan lonjakan permintaan aset selamat jangka pendek, kenaikan harga tenaga dan jangkaan inflasi yang menyusul akhirnya mengukuhkan hujah pengetatan dasar Rizab Persekutuan.

Rusia menyatakan kesediaan untuk menyambung semula rundingan tiga pihak pada November manakala pihak Ukraine menyokong pelaksanaannya dengan segera, menjadikan garis masa rundingan pemangkin berita yang terus dipantau.

VI. Tumpuan Seterusnya Terarah kepada PCE dan FOMC, Pantau Pergerakan Berhampiran Purata Bergerak

Pada fasa semasa, emas disokong oleh penyusutan hasil bon, kelemahan dolar AS, dan risiko geopolitik, namun pada masa yang sama tertekan oleh jangkaan kenaikan kadar Disember, bekalan bon Perbendaharaan, serta pengaliran modal ke dalam aset berisiko.

Dari sudut teknikal, sebut harga emas London pada $4,115.91 kekal berada di bawah MA1, MA20, dan MA30, dengan paras $4,110.80 disahkan sebagai sokongan terendah sesi, manakala RSI(14) pada 44.41 menunjukkan ketiadaan isyarat arah yang jelas.

Pergerakan seterusnya dijangka terus berlegar di sekitar kelompok purata bergerak pada carta 1 jam.

Pasaran kini menantikan data indeks teras PCE dan kenyataan keputusan FOMC untuk mengesahkan hala tuju dasar Disember.

Jangkaan kadar faedah kekal menjadi tunjang utama penetapan harga emas, manakala berita geopolitik mencetuskan lonjakan jangka pendek; kesinambungan lantunan harga emas bergantung kepada keselarasan kedua-dua faktor ini.

(Disediakan dan disunting oleh Lucky Gold Global Limited)