一、黃金週四一度下探4244附近



週四黃金市場繼續承壓，現貨黃金盤中最低觸及4244.16美元/盎司，刷新9月16日以來低位，隨後收復部分跌幅，最終收報4274.58美元/盎司，日內下跌約0.3%。

當天市場的重要擾動來自中東。沙特主導的聯軍表示，沙特方面攔截了胡塞武裝發射的6枚彈道導彈，涉及塔伊夫以及紅海沿岸延布地區。

相關消息迅速引發市場對地區供應安全的關注，主要基準能源合約盤中漲幅一度接近5%，其中歐洲基準能源合約最終上漲3.4%，創9月15日以來最高收盤水平。

二、美聯儲密集鷹派表態



美聯儲官員連續釋放偏鷹信號，是黃金本輪調整的另一重要背景。

費城聯儲主席保爾森週四表示，美國通脹依然“頑固地處於高位”，如果經濟形勢按照其預期發展，適度進一步收緊政策可能是合適的。她同時表示，將支持能夠推動通脹回到2%目標的政策路徑。紐約聯儲主席威廉姆斯當天也表示，認為美聯儲在2026年底前可能仍需再次加息是合理判斷，但最終決定仍取決於後續經濟數據。美聯儲9月已經將政策利率區間上調25個基點至3.75%-4.00%，18名決策者中有16名此前預計年內可能至少還需要加息1次。

芝商所FedWatch工具顯示，市場對美聯儲10月再次加息的預期維持在較高水平。政策預期連續調整，使黃金短線仍處於較敏感階段。

三、美元升至2個月高位，美債收益率同步攀升



美元和美國國債市場週四繼續走強。

美元指數盤中一度觸及101.39，刷新約2個月高位。美國最新就業數據同樣偏強，截至9月19日當周初請失業金人數降至19.7萬，低於市場預期的20.1萬，前值修正為19.8萬。數據公布後，美元指數繼續運行在101上方。

美國國債收益率同步升高。30年期美債收益率盤中升至5.5016%，10年期收益率一度觸及5.2251%，2年期收益率也運行在4.9%附近。

四、美國耐用品訂單與美聯儲講話接棒，中美會晤消息仍待市場消化



9月25日市場將重點關注美國8月耐用品訂單月率初值，以及美聯儲官員後續講話，其中包括堪薩斯聯儲主席施密德的公開表態。市場將繼續觀察相關信息是否進一步改變對年內利率路徑的定價。

中美領導人會晤也繼續受到市場關注，雙方討論涉及貿易、人工智能等議題。公開信息顯示，部分經貿安排獲得延續，但若干核心議題仍留待後續磋商，相關消息仍可能對美元及全球風險偏好形成擾動。