一、法債動盪與美債擔憂令黃金上一交易時段上漲



現貨黃金上一交易時段上漲0.57%，收於4163.78美元/盎司。

周三亞市早盤金價回吐部分漲幅，現貨黃金報4151.86美元/盎司，日內下跌12.62美元，跌幅0.30%。

盤面開盤價為4166.67美元，日內最高觸及4169.93美元，最低探至4151.67美元。

法債市場動盪和對美國財政狀況的擔憂令避險需求回升。

同時美國10年期國債收益率從高位回落、美元從一年高位走弱，共同為黃金提供了底部支撐。

二、美債收益率從高位回落為黃金提供喘息空間



美國10年期國債收益率周一升至逾20年高位後小幅回落，周二下跌4.2個基點至5.269%。

30年期收益率下跌2.2個基點至5.642%，2年期收益率下跌4.4個基點至4.789%。

美元指數也從一年高位回落，黃金在美元與收益率雙雙走弱的背景下獲得喘息。

FHN Financial宏觀策略師Will Compernolle表示，交易員正在稍作休整，等待下一個重大催化劑。

他指出收益率已處於高位，在進一步上升之前，市場需要看到更有說服力的理由推動國債價格繼續下跌。

對黃金而言，收益率高位停滯暫時減輕了盤面壓力，但後續通脹數據仍可能重塑利率預期。

三、三年期美債標售需求尚可但謹慎情緒仍在



美國財政部周二進行的三年期國債標售獲得尚可需求，得標利率為4.932%，低於投標截止時的二級市場收益率。

直接投標者獲配比例達到31.7%，創下自2月以來的最高水平。

不過本次投標倍數為2.62倍，略低於此前6次標售2.65倍的平均水平。

標售結果顯示短期配置需求未見顯著削弱，但投資者對美國中長期財政前景仍保持高度審慎。

SimCorp投資決策研究高級總監Olivier d'Assier指出，現在轉為看好美國國債仍為時過早。

他認為當前債務和預算問題尚未出現可信方案，財政可持續性擔憂將繼續為黃金提供避險買盤呼應。

四、加息預期分化，FOMC會議紀要將成為關鍵催化劑



CME美聯儲觀察工具顯示，市場預計美聯儲10月加息概率降至19.9%，但12月加息概率仍達到84%。

9月就業增長顯著走弱後，交易員大幅削減了對本月加息的押注。

美聯儲9月FOMC會議紀要將於北京時間周四公布。

若紀要基調偏鴿，可能進一步確認市場降溫的加息預期；若措辭偏鷹，年內緊縮擔憂或將卷土重來。

會議紀要公布前後，市場還將密切關注即將出爐的PPI與CPI通脹數據。

五、機構維持長期看多但短期關注4200美元關口

道明證券分析師表示，ETF持續流入與自主決策型投資者需求構成了堅實支撐，該行維持金價在2027年升破5000美元的長期預估。

與此同時，G7緊急釋放儲備緩解了部分能源供應擔憂，但大宗商品的波動仍給通脹路徑帶來變量。

短期來看，FOMC會議紀要與後續通脹數據將直接主導政策預期。

現貨黃金能否企穩並重新發起對4200美元關鍵整數關口的衝擊，將在此迎來嚴峻檢驗。