现金成本和AISC都用于观察金矿生产成本，但覆盖范围并不相同。本文从日常运营、维持性资本开支、企业管理与修复项目等方面说明两者的区别，并解释比较矿企时为什么要先确认计算口径。

AISC是分析金矿公司经营成本时常见的非通用会计准则指标。本文说明AISC包含什么、为什么金价上涨并不代表所有矿企经营空间同步扩大，以及比较不同公司时应注意哪些口径差异。

矿石品位，是指一定数量的矿石中含有多少目标金属。黄金矿山通常以“克／吨”表示，也就是每吨矿石中平均含有多少克黄金。例如，某矿石品位为每吨两克，意味着理论上处理一吨矿石，可以从中获得约两克黄金。不过，这只是矿石中的含金量，并不等于最终能够生产出的黄金数量。

分析白银股票时，不能只观察银价涨跌。白银既具有贵金属属性，也是电子、电力、光伏、汽车和医疗设备等领域使用的工业材料。当制造业活动扩张、新能源项目增加，企业对白银的采购需求可能上升，并通过银价、矿企收入预期和市场估值影响白银股票。

很多人看到金价上涨，就会自然联想到金矿股也应该跟着上涨。这个判断有一定道理，但并不完整。金矿公司的收入确实会受到黄金价格影响，因为金价越高，卖出黄金产品时的收入空间通常越大。不过，股票价格反映的不只是黄金价格，还包括公司的经营状况、市场预期、资金偏好和行业环境。

贵金属股票和实物黄金都和金价有关，但它们的投资逻辑并不相同。实物黄金买到的是看得见、摸得着的黄金本身，例如金条、金币或金饰。它的价值核心来自黄金这种贵金属的市场价格，以及一定的实物属性。