一、基本面分析：美债收益率继续压制黄金



中东局势仍没有明显缓和。

特朗普确认，美国此前将B-1轰炸机从英国RAF Fairford基地调回国内，原因是收到与伊朗相关的潜在威胁，但威胁的具体来源和性质仍未公开。

与此同时，伊朗议会议长加利巴夫明确表示，在美国满足伊方提出的七项条件之前，霍尔木兹海峡不会重新开放。

伊朗已通过卡塔尔等调解方继续与美方沟通，但双方对执行顺序仍存在明显分歧。

红海方向同样出现变化。

也门政府军称已经重新夺回战略港口摩卡，并控制曼德海峡附近部分关键阵地，战线重新向胡塞控制区推进。

美国经济方面，9月ISM服务业指数由55.4降至 54.9，显示扩张速度稍有放缓。

但价格支付指数反而升至74.0，创2022年7月以来最高，说明能源和供应链成本压力仍然明显。

因此黄金目前最大的矛盾是：疲软就业已经把10月再次加息概率压至约两成，但通胀压力和长端收益率仍然很高。

周一美国10年期国债收益率重新升至约 5.33%，30年期接近 5.69%，均靠近多年高位，这继续提高持有无息黄金的机会成本。

黄金周一最终在4140美元附近震荡，说明利率预期降温虽然提供下方支撑，但高收益率和强美元仍然限制反弹。

二、周期技术面分析



一小时周期（日内短线：中性偏弱）：

黄金当前运行于 4138.56 附近，今日最高 4152.24、最低 4133.15。

价格目前略低于MA1 4140.87、MA20 4139.20，同时继续运行在MA30 4146.25下方。

从走势上看，黄金此前由 4125附近 反弹至4160上方，但未能继续向4188—4198压力区域扩展，随后重新跌回4150下方，说明此前低位修复的延续性不足。

一小时技术指标整体中性：RSI(14)为 47.01，仍在50中轴附近；MACD录得 -5.21，继续偏空；ADX只有 20.42，说明目前并没有形成特别强的单边趋势。



H1结构分析：

此前重点观察的 4150—4164 需求区已经被跌破。

4150—4164已经由原来的需求支撑，转为短线必须重新收复的压力区域。

如果黄金能够重新站稳4164，才有条件再次向主要压力区 4188—4198 以及核心供应区 4215—4225 展开修复。

下方目前最重要的位置则是 4125—4135 重点支撑/流动性区域。

黄金此前已多次在该区域出现买盘，且该位置同时靠近上升趋势线。

更下方则是 4110—4111 结构性支撑。若H1持续运行在4110下方，则当前整个低位修复结构基本失效。

三、交易执行计划

当前一小时没有明确趋势，价格正好运行在 4125—4164 两个关键区域之间。

宏观上也存在明显冲突：降温的加息预期支撑黄金，但5.3%以上的10年期收益率又明显压制上涨。

因此今日不建议在4140附近直接建立方向性仓位。

策略方向：支撑确认后买入
交易信号：买入（条件触发）
信心指数：55 / 100
核心观察区间：4110—4198
重点买盘观察区：4125—4135
结构失效：4110下方
第一压力：4150—4164
第二压力：4188—4198

【执行细节】

目前价格约4138，距离4125—4135支撑较近，不适合在此继续追空。

如果黄金再次向下测试 4125—4135，出现长下影、快速跌破后收回或低点无法继续下移，可重新观察多头机会。

第一目标先看 4150—4164。

需要注意的是：只有重新站稳4164以后，才算真正恢复反弹结构。

若站稳4164，上方进一步观察 4188—4198；若突破4198，才有机会重新挑战 4215—4225。

反之，如果黄金直接有效跌破 4125，则不要急于抄底，下方重点观察 4110—4111。

若H1最终持续收在4110下方，则当前回调买入计划失效，需重新按照空头结构评估。

四、风险提示

交易市场存在不可预测的风险，包括但不限于本金损失。

本分析仅供参考，不构成直接投资建议。投资者应根据自身风险承受能力独立判断、自主决策。